D1Finance

79

подписчиков

5

подписок

✅Инвестирую с 2018 года ✅Квалифицированный инвестор. ✅В активе Высшее математическое образование ✅Разработчик программ для учета дохода, комиссий, налогов. В блоге рассказываю про опыт успешных сделок и мнение о рынке.

Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией

D1Finance
D1Finance

30 августа в 9:00

💰 Как собрать портфель с учётом риска, инфляции и налогов Инфляция «съедает» покупательную способность денег, а налоги уменьшают чистую доходность. Чтобы портфель не просто рос, а реально сохранял и приумножал капитал, важно заранее заложить эти факторы в стратегию. Ниже — 3 сценария под разный уровень риска и чек‑лист, который поможет всё правильно собрать и применять в автоследовании. Сценарий 1: Консервативный (для новичков и тех, кто не готов к просадкам) 🛡️ Инструменты: 60% ОФЗ (RUONIA/фиксированный купон), 20% фонды облигаций (тикер: $TBRU@ ), 20% золото (фонд: $TGLD@ ). Ожидаемая доходность (до налогов): 7–9% годовых. Риски: низкая волатильность; риск роста инфляции выше доходности; риск изменения ставок ЦБ. Сценарий 2: Сбалансированный (оптимален для автоследования) 📊 Инструменты: 40% фонды акций (тикер: $TMOS@ ), 30% облигации (RUONIA/ОФЗ), 20% смешанные фонды (тикер: $EQMX ), 10% золото ($TGLD@ ). Ожидаемая доходность (до налогов): 10–13% годовых. Риски: средняя волатильность; просадки до 25–35% в кризисы; валютный риск в части фондов. Сценарий 3: Агрессивный (для инвесторов с горизонтом от 5 лет) 🚀 Инструменты: 70% фонды акций (TMOS, SBMX), 20% акции РФ (тикеры: $SBER , $LKOH, $YDEX), 10% высокодоходные облигации/фонды ($TPAY). Ожидаемая доходность (до налогов): 12–18% годовых. Риски: высокая волатильность; просадки 40–60%; риск отдельных эмитентов; налоговый эффект при активной торговле. Чек‑лист: как собрать портфель и учесть инфляцию с налогами ✅ 1. Определи уровень риска. Ответь на вопрос: какую просадку ты готов выдержать (10%, 30%, 50%)? Это сразу отсекает неподходящие сценарии. 2. Заложи инфляционный буфер. Не смотри только на номинальную доходность: если инфляция 7%, а портфель даёт 9%, реальная доходность — всего 2%. Цель — доходность выше инфляции минимум на 2–3 п.п. 3. Выбери тикеры под цель. Для консервативного: TBRU, TLCB, ОФЗ; для сбалансированного: TMOS, EQMX, TLCB; для агрессивного: TMOS, SBMX, SBER, LKOH, YNDX, TPAY. 4. Распредели доли строго по сценарию. Не добавляй «ещё чуть‑чуть акций» сверх плана: это незаметно повышает риск и ломает баланс. 5. Учти налоги заранее. Закладывай в целевую доходность НДФЛ 13–15% на прибыль и купоны. Дивиденды тоже облагаются налогом — это снижает итоговую сумму. 6. Используй льготы, где уместно. ИИС типа Б или долгосрочное владение (более 3 лет) могут заметно улучшить чистую доходность — учти это в правилах стратегии. 7. Пропиши правила ребалансировки. Например: «если доля акций отклоняется от цели более чем на 5 п.п., делаю ребалансировку». Это дисциплинирует и помогает продавать дорого, покупать дёшево. 8. Избегай частой торговли. В автоследовании высокая оборачиваемость увеличивает налоговые выплаты и «размывает» доходность — лучше держать позиции дольше. Проверяй реальную доходность раз в квартал. Считай: (доходность портфеля) минус (инфляция) = реальная доходность. Если она стабильно близка к нулю — пересматривай состав. Фиксируй правила в стратегии автоследования. Пропиши целевые доли, пороги ребалансировки, допустимые просадки и налоговые допущения — так ты исключаешь эмоциональные решения. Как это применять в автоследовании 🤖 В правилах стратегии чётко пропиши доли по тикерам и допустимые отклонения — например, «TMOS: 40±5%». Ребалансируй не по календарю, а по порогу отклонения долей: это снижает влияние эмоций и повышает дисциплину. Закладывай «налог на прибыль» в целевую доходность и выбирай инструменты с низкой оборачиваемостью — так чистая доходность будет ближе к плану. Регулярно сверяй реальную доходность (минус инфляция) с целями: если она систематически ниже ожиданий, корректируй риск‑профиль. 💡 Итог: портфель — это про баланс, дисциплину и учёт «тихих» рисков: инфляции и налогов. Чек‑лист и чёткие правила в автоследовании помогают держать стратегию под контролем и не отклоняться от цели. Присоединяйся, чтобы держать баланс https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362
Card image 1
7
8
D1Finance
D1Finance

29 августа в 8:14

Почему «средняя доходность» может обманывать: пример с индексом ⚠️ Когда инвесторы смотрят на доходность индекса или фонда, часто видят «среднюю доходность» — и принимают её за реальный темп роста капитала. Но это ловушка: среднее арифметическое игнорирует эффект сложного процента и волатильность. Разберём на примерах. Пример 1: резкий рост и резкое падение Представьте, что индекс Мосбиржи ($IMOEXF ) за два года показал такую динамику: Год 1: +50% 📈 Год 2: −30% 📉 Среднее арифметическое: (50% − 30%) / 2 = +10% годовых. Звучит неплохо. Но посчитаем реальный темп роста — CAGR (Compound Annual Growth Rate): Старт: 100 000 ₽ После +50%: 150 000 ₽ После −30%: 105 000 ₽ CAGR = (105 000 / 100 000)^(1/2) − 1 = 2,5% годовых. Разница огромная: «средняя» обещает 10%, а реально капитал рос всего на 2,5%. Причина простая: после падения база для роста стала меньше, и восстановление идёт уже от сниженного уровня. Пример 2: волатильный индекс и стабильный фонд Сравним два сценария на горизонте 5 лет с одинаковым итоговым приростом +80%: Сценарий А (волатильный, как индекс с высокой изменчивостью): +40%, −10%, +25%, −5%, +30%. Среднее арифметическое ≈ +16% годовых — очень красиво. Сценарий Б (плавный, как консервативный фонд, например, фонд на индекс полной доходности MCFTR пример $EQMX ): каждый год +12,5%. Среднее арифметическое = 12,5%. Итог одинаковый: +80% за 5 лет. Но CAGR у обоих сценариев будет одинаковым — потому что CAGR учитывает именно конечный результат и срок, а не «красивые» промежуточные пики. В волатильном сценарии среднее арифметическое сильно завышает реальный годовой темп из-за сильных колебаний. Тикеры для ориентира: IMOEX — классический индекс Мосбиржи (цена без дивидендов) MCFTR — индекс полной доходности Мосбиржи (с учётом дивидендов и налогов) Вывод ⚠️ Средняя арифметическая доходность — это просто среднее по годам, она не отражает, как на самом деле растёт капитал. CAGR показывает реальный среднегодовой темп с учётом сложного процента и просадок. Для оценки индексов, фондов и собственных портфелей всегда смотрите на CAGR — он даёт честную картину. 🎯 Присоединяйтесь https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362/?navigate_from_app=supreme
5
6
D1Finance
D1Finance

29 августа в 8:09

Фонды vs акции: когда лучше брать отдельные бумаги 💰📊 Выбор между фондами и отдельными акциями — частая дилемма инвестора. И то, и другое имеет место в портфеле, но под разные задачи. Разберём, где граница разумного выбора. Сравнение по ключевым параметрам 📋 Фонды (БПИФ/ЗПИФ): ✅ Риск 🎲 — диверсифицирован: риск «одной компании» снижен, но остаётся рыночный риск индекса или сектора. Например, в БПИФ $TMOS@ вложены акции десятков компаний из индекса Мосбиржи. ✅ Доходность 🚀 — обычно следует за бенчмарком минус комиссия фонда (TER). В долгосрочной перспективе доходность близка к доходности индекса. ✅ Ликвидность 🌊 — высокая у биржевых фондов: сделки проходят в течение дня по рыночной цене. ✅ Налоги 🧾 — налог возникает при продаже паёв. Дивиденды внутри фонда часто реинвестируются, но некоторые фонды делают выплаты. Отдельные акции: ✅ Риск 🎲 — концентрированный: к рыночному риску добавляется риск конкретной компании (менеджмент, продукт, долговая нагрузка и т. д.). Вы делаете ставку на бизнес именно этой. ✅ Доходность 🚀 — потенциал выше: сильные компании могут обгонять индекс, но просадки бывают глубже. ✅ Ликвидность 🌊 — у «голубых фишек» высокая, у бумаг второго‑третьего эшелона — ниже, возможны широкие спреды. ✅ Налоги 🧾 — налог на дивиденды (13 %) и на прибыль от продажи акций. Учитывайте дивидендные отсечки и их влияние на цену. Примеры для понимания 💡 Фонд $TMOS@ — даёт экспозицию на весь рынок сразу. Подходит, если цель — «быть в рынке» и не выбирать фаворитов. Доходность примерно следует за индексом MCFTR (с поправкой на комиссию). Отдельная акция $LKOH — вы делаете ставку на конкретную компанию: её дивидендную политику, эффективность, цены на нефть. Потенциал доходности выше, но и риск «одной бочки» очевиден. Фонд $SBMX  — компромисс: диверсификация внутри сектора (крупнейшие и динамично развивающиеся российские компании), но без необходимости выбирать «победителя» самостоятельно. Отдельные акции $GAZP или $SBER — примеры «голубых фишек». У них высокая ликвидность, но вы всё равно зависите от успехов конкретного эмитента. Когда лучше фонды? ✅ Вы новичок или строите базовый слой портфеля: хотите рыночную доходность с минимальной ошибкой выбора. Горизонт 3–10 лет, цель — накопление, автоследование за индексом. Не хотите тратить время на анализ отдельных компаний. Нужна простая и быстрая диверсификация (20–40+ компаний в одном инструменте). Когда лучше отдельные акции? 🎯 У вас есть экспертиза в отрасли и вы готовы регулярно следить за компаниями. Цель — обыграть рынок за счёт «идей» (дивидендные истории, недооценённые компании, ростовые истории). Готовы держать концентрацию ради потенциального перевеса доходности. Есть план действий на случай просадки (правила выхода, доли, стоп‑уровни). Чек‑лист для автоследования 🗂️ Перед тем как выбрать инструмент, ответьте на 4 вопроса: Какой риск вы реально готовы принять? Если мысль о просадке отдельной бумаги на 40–50 % вызывает тревогу — начните с фондов. 😨 Сколько времени готовы тратить на портфель? Автоследование за индексом — минимум времени; отдельные бумаги — регулярный мониторинг. ⏰ Есть ли у вас правила входа/выхода и лимиты долей? Для акций нужны чёткие правила: максимальная доля на одну бумагу, условия ребалансировки, стоп‑уровни. 🛑 Как это вписывается в общий портфель? Фонды — база, акции — «активная» часть. Не смешивайте их как «одно и то же»: это разные уровни риска. 🧩 Шаблон распределения: 70–80 % — фонды на широкий рынок (индексные) как база. 20–30 % — отдельные акции или секторальные фонды под конкретные идеи. Такой подход даёт рыночную доходность по большей части портфеля и оставляет пространство для «активной» части без перекоса в риск. Помните: не бывает «всегда лучше». Фонды экономят время и снижают риск ошибки выбора, отдельные акции дают шанс на более высокую доходность — но требуют дисциплины и экспертизы. 🧠✨ Присоединяйтесь https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362/?navigate_from_app=supreme
Card image 1
2
3
D1Finance
D1Finance

23 августа в 4:36

🏙️ Разбор $TKVM (ЗПИФ «Т‑Капитал Квадратные метры»): цифры, комиссии, реальная доходность Хочешь понять, стоит ли добавлять в портфель паи фонда недвижимости? Разбираем TKVM по фактам. 👇 📊 Ключевые параметры УК: «Т‑Капитал». Сегмент: жилая недвижимость бизнес‑класса в Москве. Доступность: для неквалифицированных инвесторов (после тестирования). 💰 Комиссии: сколько «съедает» фонд Вознаграждение УК: до 2,9% от среднегодовой СЧА. Прочие расходы: депозитарий, оценщик, аудитор, страхование, налог на имущество, операционные издержки. 💡 Важно: это не разовая комиссия, а ежегодные расходы, которые снижают итоговую доходность. Всегда смотри TER (полный коэффициент расходов) в годовом отчёте фонда. 💵 Текущие цены Стоимость пая: 7,08 ₽ — формально порог входа очень низкий. СЧА фонда: ~3 млрд ₽. ⚠️ Нюанс: на практике сумма покупки зависит от того, как брокер округляет лоты. 📈 Доходность за последние годы (по динамике стоимости пая) +8,19% — за 1 год. +17,23% — за 3 года. +48,91% — за 5 лет. 🔍 Важное уточнение: это прирост расчётной стоимости пая, а не регулярные выплаты. В TKVM нет ежемесячных дивидендов: доход ты получаешь при продаже пая. То есть доходность здесь — это в первую очередь переоценка объектов в портфеле фонда. ⏳ Срок и ликвидность Горизонт: оптимально 3–5 лет и более — чтобы сгладить волатильность и дать объектам раскрыться в цене. Ликвидность: ограниченная. Паи торгуются, но не всегда легко найти покупателя по комфортной цене, особенно в периоды рыночной турбулентности. ⚠️ Риски: что может пойти не так Рыночный: цены на недвижимость могут снижаться — и тогда стоимость пая тоже упадёт. Операционный: решения УК (когда продавать, ремонтировать, менять арендную ставку) напрямую влияют на результат. Регуляторный: изменения в законодательстве могут повлиять на стратегию фонда и доходность. Ликвидности: досрочный выход возможен, но часто с дисконтом. 🧾 Налоги НДФЛ (13/15/30%) удерживается только при продаже пая с прибылью. Льгота на долгосрочное владение (ЛДВ) не применяется — фонд внебиржевой. ✅ Вывод: для какого портфеля подойдёт TKVM? 🏙️ TKVM — это инструмент для долгосрочного прироста капитала, а не для регулярного денежного потока. Он уместен в консервативной или сбалансированной части портфеля с горизонтом от 3–5 лет, если ты готов к ограниченной ликвидности и ежегодным расходам фонда. Это способ диверсифицировать вложения за счёт недвижимости без покупки квартиры. 💬 Если ты собираешь портфель для автоследования — учитывай, что пай TKVM не будет давать ежемесячных выплат, а его цена может заметно колебаться в отдельные годы. Закладывай это в стратегию и не делай на него большую долю. Присоединяйтесь к сбалансированной стратегии https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362/?navigate_from_app=supreme А ты бы добавил недвижимость через ЗПИФ в свой портфель? Напиши в комментариях, какой горизонт и риск‑профиль тебе ближе! 👇
2
3
D1Finance
D1Finance

21 августа в 4:37

Как читать отчётность компании: ключевые метрики для инвестора 📘📊 Отчётность — это «рентген» бизнеса: по ней видно, насколько компания здорова, растёт ли она и готова ли делиться прибылью. Для автоследования это база: вы не просто копируете сделки, а понимаете, почему актив попадает в стратегию и когда его пора заменить. Ключевые метрики: на что смотреть в первую очередь Выручка (Revenue) 💰 — показывает объём продаж за период. Важно следить за трендом: устойчивый рост год к году — хороший знак, стагнация или резкие скачки — повод разобраться в причинах. Пример: $YDEX  — динамика выручки отражает рост рекламных, облачных и e‑commerce направлений. Чистая прибыль (Net Income) 💵 — реальная прибыль после всех расходов и налогов. Оценивайте не только абсолютное значение, но и маржинальность: если выручка растёт, а прибыль падает — это тревожный сигнал. Пример: $LKOH — высокая чистая прибыль и стабильная маржа в нефтепереработке. Долг (Total Debt / Net Debt) 🏦 — уровень заёмных средств. Главный ориентир — соотношение долга к EBITDA: в большинстве секторов значение ниже 2–3 считается комфортным. Рост долга ради инвестиций — нормально, ради покрытия убытков — рискованно. Пример компании с долгом: $MTSS — высокая долговая нагрузка с рискованным профилем выплат. Дивиденды (Dividends) 🌷 — возврат прибыли акционерам. Смотрите на историю выплат, дивидендную политику и payout ratio (долю прибыли, направляемую на дивиденды). Пример: $TATN — регулярные выплаты и прозрачная дивидендная политика. Комментарии и примечания 💬 — пояснения компании к отчётности. Здесь раскрывают риски, разовые статьи, изменения в учётной политике и прогнозы менеджмента. Ищите формулировки вроде «one‑off», «restructuring», «impairment» — они указывают на нетипичные эффекты. Чек‑лист для быстрой проверки отчётности ✅ Проверьте, растёт ли выручка год к году. Если нет — определите, это временный спад или структурная проблема. Оцените, соответствует ли динамика прибыли выручке. Посмотрите на маржу и структуру расходов. Убедитесь, что долг остаётся в разумных пределах. Ориентируйтесь на Debt/EBITDA и отраслевые нормы. Проанализируйте стабильность дивидендных выплат и уровень payout ratio. Изучите комментарии и примечания: там могут быть скрытые риски — санкции, валютные эффекты, судебные споры. Как это использовать в автоследовании 🤖📈 Отбор кандидатов. В фильтр стратегии включите рост выручки, стабильную прибыль и умеренный долг — это помогает отсекать убыточные или чрезмерно закредитованные компании. Триггер на замену. Если Debt/EBITDA резко вырос или payout ratio превысил 100 % (дивиденды больше прибыли), позицию стоит пересмотреть. Риск‑менеджмент. Компании с высокой долговой нагрузкой сильнее реагируют на изменение ставок ЦБ. В консервативных сценариях их доля должна быть ниже. Дивидендный поток. Для доходных стратегий выбирайте эмитентов с историей выплат и предсказуемым payout ratio. Регулярный пересмотр. Прогоняйте чек‑лист по портфелю раз в квартал: отчётность — лучший способ вовремя заметить ухудшение показателей. Вывод 💡 Чтобы грамотно читать отчётность, не нужно знать все строки МСФО: достаточно держать в фокусе 4–5 ключевых метрик и регулярно их проверять. Для автоследования такой подход превращает простое копирование сделок в осознанную стратегию: вы заранее видите, какие компании соответствуют вашему риск‑профилю, и вовремя замечаете, когда они перестают ему соответствовать. 🏠📉📈 Присоединяйтесь, чтобы держать баланс https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362/?navigate_from_app=supreme
3
4
D1Finance
D1Finance

19 августа в 4:37

🏠📊 Недвижимость vs фонды: сравнение на горизонте 3 года Когда инвестор выбирает, куда вложить деньги на 3 года, часто встаёт вопрос: недвижимость или фонды? У каждого инструмента свои плюсы и минусы — разберём ключевые параметры. Недвижимость 1. Доходность В среднем 7–12% годовых (с учётом аренды и роста цены). На горизонте 3 лет сильно зависит от локации и состояния объекта. Возможны периоды стагнации (долгий застой в производстве, торговле и экономике). 2. Порог входа Высокий: от нескольких миллионов рублей (квартира, апартаменты). Даже доля в объекте требует существенных вложений 3. Налоги При продаже объекта менее чем через 5 лет — НДФЛ с разницы между покупкой и продажей. Арендные доходы тоже облагаются налогом. Возможны вычеты, но оформление сложнее. 4. Ликвидность Низкая: продажа объекта занимает недели или месяцы, цена зависит от рыночной конъюнктуры и переговоров. Сложно быстро превратить актив в наличные. Фонды (БПИФ) 1. Доходность Исторически 10–15% годовых в акциях, 6–9% в облигациях (по индексам). Доходность фонда зависит от стратегии и комиссий. Например, фонды на индекс Мосбиржи (типа $TMOS@ ) стремятся повторять доходность индекса 2. Порог входа Низкий: от 100–1000 рублей за пай (привет $LQDT) . Можно регулярно докупать и диверсифицировать портфель без крупных единовременных трат. 3. Налоги НДФЛ с прироста стоимости пая и дивидендов. Многие фонды реинвестируют дивиденды, что снижает частоту выплат. Есть льготы (ИИС, долгосрочное владение), которые упрощают налоговую нагрузку. 4. Ликвидность Высокая: паи фондов можно продать в рабочие дни на бирже по рыночной цене. Деньги доступны почти сразу после сделки. Вывод: 🏠📊 На горизонте 3 лет фонды дают более гибкое и доступное решение с высокой ликвидностью и возможностью регулярного инвестирования, а недвижимость — это долгосрочный актив с ощутимым порогом входа и низкой ликвидностью, где доход формируется за счёт аренды и потенциального роста стоимости. Для новичка в автоследовании фонды часто удобнее: проще стартовать, легче контролировать риски и придерживаться стратегии. Присоединяйтесь и держите баланс https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362/?navigate_from_app=supreme
1
2
D1Finance
D1Finance

17 августа в 16:58

Ликвидность: почему это важно в автоследовании 📊 Ликвидность — способность быстро купить или продать актив по рыночной цене. В автоследовании она напрямую решает, насколько точно портфель подписчика повторит стратегию автора. Если актив неликвиден, система может не успеть исполнить сделку — и доходность «уедет» от плана. Акции: точность исполнения и проскальзывание 🏢 В акциях ликвидность определяет, насколько цена сделки будет близка к той, по которой вошёл автор стратегии. При низкой ликвидности (малые объёмы, широкий спред) возникает проскальзывание: часть лотов уходит по менее выгодной цене. Для автоследования это критично — структура портфеля меняется, и итоговая доходность отличается от заявленной. Тикеры: $SBER, $LKOH, $GAZP — высокая ликвидность, узкие спреды, подходят для частых сделок. Осторожно! акции третьего эшелона — могут резко терять ликвидность в стрессовые периоды, увеличивая риск отклонения от стратегии. Фонды: объём и стакан 💼 Паи фондов обычно ликвидны, но есть нюанс: ликвидность зависит от объёма торгов и СЧА (стоимости чистых активов) фонда. При крупных заявках или на волатильном рынке стакан может «сузиться», и исполнение станет дороже. Тикер: $LQDT — пример высоколиквидного фонда: большой объём торгов, минимальный спред, удобно держать кэш в стратегии. Риск: небольшие фонды с низкой СЧА могут резко терять ликвидность при оттоках — автоследование в таких инструментах становится менее предсказуемым. Недвижимость: скорость выхода из позиции 🏙️ Недвижимость — самый неликвидный класс. Даже через REIT или ЗПИФы выход из позиции занимает время: оформление, проверки, поиск покупателя. Если стратегия предполагает частую ребалансировку, недвижимость может стать «узким местом»: деньги не высвобождаются вовремя, и система не успевает за автором. Факторы риска: специфический объект, удалённое расположение, юридические сложности — всё это дополнительно снижает скорость сделок. Чек‑лист по ликвидности для автоследования ✅ Перед подключением стратегии пройдитесь по этим пунктам: Какие активы в портфеле? Есть ли малоликвидные (третий эшелон, небольшие фонды, недвижимость)? Как часто стратегия делает сделки? Частые операции в неликвидных активах — риск проскальзывания. Какой объём СЧА у фондов в стратегии? Меньшая СЧА = потенциально ниже ликвидность. Есть ли лимиты на долю неликвидных бумаг? Это снижает риск перекоса портфеля. Как система обрабатывает крупные заявки? Дробление лотов помогает не «ломать» рынок. Были ли в истории стратегии случаи проскальзываний? Это сигнал о возможных отклонениях. Итог: ликвидность — не просто «удобство», а фактор точности и контроля в автоследовании. Чем выше ликвидность активов, тем ближе портфель подписчика к стратегии автора и тем ниже риск неожиданных потерь. 💰📈 Присоединяйтесь https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362/?navigate_from_app=supreme
1
2
D1Finance
D1Finance

13 августа в 4:49

📉 Дефицит бюджета‑2026: что это значит для кошелька и портфеля Цифры пугают: за первые 7 месяцев 2026 года дефицит федерального бюджета уже составил 6,455 трлн рублей — это 2,8% ВВП. При этом в законе о бюджете на весь год заложено всего 3,786 трлн рублей. То есть мы уже почти вдвое превысили годовой план. 😯 Разбираемся без «экономики для экономистов»: простыми словами — что это значит лично для вас и как ударит по акциям из индекса МосБиржи. 👨‍👩‍👧 Чем это грозит обычным людям? Дефицит — это не строчка в вашей квитанции, но он запускает цепочку событий, которые доходят до каждого. Цены растут быстрее. Когда государству нужно закрыть «дыру», оно активно занимает деньги или использует резервы. Это разгоняет инфляцию. Итог: продукты, одежда, ЖКХ дорожают, а зарплата не успевает за этим ростом. 🛒 Кредиты становятся «тяжелее». Чтобы сдержать инфляцию, ЦБ может не снижать ключевую ставку или даже поднять её. Для вас это значит: ипотека, автокредит и даже кредитка будут дороже. 🏠💳Налоги могут вырасти. Один из способов пополнить бюджет — увеличить налоговую нагрузку или усилить контроль. Это может быть не прямое повышение НДФЛ, а, например, рост НДС или более жёсткое администрирование — в любом случае это снижает свободные деньги в вашем кошельке. 💸 Пересмотр соцпрограмм. В условиях дефицита государство вынуждено расставлять приоритеты. Часть социальных программ могут заморозить, а субсидии — перераспределить. 📊 Как это скажется на компаниях из индекса акций РФ? Влияние очень разное: одни компании пострадают, другие — даже выиграют. Разберём на примерах. Нефтегаз: двойная нагрузка. ЛУКОЙЛ $LKOH, Газпром $GAZP, Роснефть $ROSN — тяжеловесы индекса. Дефицит часто связан с падением нефтегазовых доходов (например, из‑за низких цен на нефть или крепкого рубля). Плюс высокая ставка делает обслуживание долгов дороже. Для компаний с большой долговой нагрузкой это серьёзное давление. 🛢️ Ритейл: умеют перекладывать издержки. X5 Group $X5 и «Магнит» $MGNT могут чувствовать себя стабильнее. У них есть возможность постепенно повышать цены вслед за ростом издержек (логистика, сырьё, зарплаты) и сохранять маржу. Это не значит, что им «хорошо», но они лучше адаптируются. 🏪 Банки: ставка — друг и враг. Сбербанк $SBER и ВТБ $VTBR выигрывают от роста ставок: маржа по кредитам увеличивается. Но есть и обратная сторона: если экономика замедляется, растёт доля проблемных кредитов — и это давит на прибыль. Девелоперы: чувствительны к ставке. Компании вроде «ПИК» $PIKK напрямую зависят от ипотеки и стоимости проектного финансирования. Высокая ключевая ставка охлаждает спрос на жильё и делает строительство дороже — это давит на выручку и прибыль. 🏗️ IT и рост: страдают от дисконтирования. Яндекс $YDEX , Т-Технологии $T и другие технологические компании с фокусом на рост особенно чувствительны к высокой ставке. Их ценность — в будущих доходах, а при высокой ставке «будущее» становится дешевле в сегодняшних деньгах. 💻 💡 Что делать частному инвестору? Стратегия D1_Finance: не пытайтесь угадать «идеальную» бумагу или самую нижнюю точку входа, а собирайте сбалансированный портфель с учётом рисков и горизонта инвестирования. Смотрите на долг компаний. Компании с низкой долговой нагрузкой легче переживают период высоких ставок. Хорошо Если бизнес может поднимать цены вслед за издержками. Диверсифицируйте. Не ставьте всё на один сектор. Пусть в портфеле будут и «защитные» бумаги, и растущие. Следите за новостями. Важно не только «дефицит есть», а «за счёт чего он растёт» и «как его планируют закрывать». ✅ Вывод Дефицит бюджета — это не катастрофа сам по себе, но важный сигнал. Он меняет правила игры: инфляция, ставки, налоги и господдержка начинают работать по‑новому. Для обычного человека это риск снижения покупательной способности, для инвестора — повод пересмотреть портфель и не держать все яйца в одной корзине. https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362/?navigate_from_app=supreme
2
3
D1Finance
D1Finance

11 августа в 3:37

💸 5 главных расходов для частного инвестора 🧾 1. НДФЛ с инвестиционной прибыли Это базовый расход: 13% (или 15% при доходе свыше 5 млн ₽ в год) с прибыли от продажи бумаг и с дивидендов. Например, продали акции $SBER дороже, чем купили — с разницы брокер удержит налог. Это не «скрытый» платёж, а обязательный расчёт, который нужно закладывать в доходность. 💼 2. Комиссии брокера Брокер берёт плату за сделки (процент от оборота) и иногда — за обслуживание счёта. Даже 0,05–0,1% на активных сделках заметно съедают прибыль на длинном горизонте. Если вы регулярно покупаете и часто продаёте паи фонда $TMOS@, комиссии складываются в ощутимую сумму. 📉 3. Комиссии фондов (TER) У БПИФов и ETF есть комиссия за управление — её не платят отдельно, она «встроена» в стоимость пая и снижает итоговую доходность. У фонда $EQMX это отражается в динамике: часть доходности фонда идёт на покрытие расходов фонда, а не к вам. 🔀 4. Спред между покупкой и продажей Спред — это разница между ценой покупки и ценой продажи актива. Он есть почти у всех инструментов и фактически становится вашей первой «скрытой» тратой: купили по «аску» (лучшее предложение на продаже), продали по «биду» (лучшее предложение на покупку) — и даже без движения цены уже потеряли часть денег. Особенно заметен спред у низколиквидных бумаг или в неспокойные дни рынка. 🌊 5. Риск низкой ликвидности Низкая ликвидность — это не прямая комиссия, но реальный «расход» в виде упущенной выгоды или вынужденной продажи по невыгодной цене. Если по бумаге мало сделок, вы можете не успеть выйти из позиции, когда это нужно, либо продать с большим дисконтом. Это особенно важно для новичков в автоследовании: стратегия может требовать быстрой ребалансировки, а низколиквидный актив «застрянет» в портфеле. Например, акции $PLZL в спокойные дни торгуются активно, а бумаги небольших эмитентов могут иметь огромные спреды и редкие сделки — это стоит учитывать при формировании портфеля. 🧮 Итоговая формула Чистая прибыль = (Цена продажи − Цена покупки) − Комиссии брокера − Комиссии фонда − Спред − НДФЛ 💡 Вывод Расходы инвестора — это не только явные комиссии и налоги, но и скрытые издержки вроде спреда и рисков низкой ликвидности. Если не учитывать их, реальная доходность может оказаться заметно ниже ожидаемой. Планируйте стратегию с учётом всех факторов — так автоследование и портфель будут работать прозрачно и предсказуемо. https://www.tbank.ru/invest/strategies/c14c50e6-09ac-4aa9-a11a-4cd8cae3f362/?navigate_from_app=supreme
1
2
D1Finance
D1Finance

8 августа в 5:01

«Арбуз‑портфель — собираем по долькам» 🍉 Инвестировать — не значит купить одну «самую перспективную» акцию и надеяться на чудо. Лучше собрать портфель как арбуз: нарезать на понятные дольки, где у каждой — своя роль. Так проще держать риск под контролем и видеть, из чего складывается доходность. Это особенно важно в стратегии автоследования: портфель должен оставаться в целевых пропорциях, даже если отдельные акции сильно выросли. 📊 Долька №1: $LKOH Лукойл — «сладкая и предсказуемая» 🛢️ Лукойл — это базовая долька: стабильная, понятная, с регулярными дивидендами. Для портфеля это якорь: даже когда рынок штормит, такие компании часто дают предсказуемый денежный поток. В «арбузе» она занимает заметную, но не подавляющую часть — чтобы не зависеть от одного сектора. Долька №2: $SBER Сбербанк — «опорная долька» 🏦 Сбербанк — это про устойчивость и масштаб. Банк работает в разных сегментах, отчётность прозрачная, а бизнес‑модель понятна даже новичку. В портфеле он играет роль скелета: помогает сглаживать волатильность и сохранять баланс. Долька №3: $YDEX Яндекс — «сочная, но с кислинкой» 🚀 Яндекс — это долька роста. Компания развивает сразу несколько направлений: поиск, реклама, такси, еда, облачные сервисы. У неё выше потенциал, но и волатильность больше. Это как та долька, которая сначала кажется чуть кислой, а потом оказывается самой яркой по вкусу. Долька №4: $T Т‑Технологии — «технологичный акцент» 📱 Т‑Технологии — это современный финтех‑слой в портфеле. Компания растёт за счёт цифровых продуктов и масштабируемых сервисов. В «арбузе» это небольшая, но важная долька: она добавляет технологичности и потенциала, но её доля должна быть умеренной, чтобы не перегружать риск. ⚡ Долька №5: $MOEX Мосбиржа — «инфраструктурная долька» 💹 Мосбиржа — это опора инфраструктуры рынка. Её доходы зависят от оборотов, комиссий и развития сервисов, а не от цен на сырьё или ставок напрямую. В портфеле она работает как индикатор активности: когда рынок живёт, обороты растут, и доходы биржи следуют за этим. Это нейтральная, но системно важная долька — как «косточка» в арбузе: не самая вкусная, но без неё структура другая. Как собрать свой «арбуз» 🧠 1. Определи цель и горизонт. Если горизонт 3 года и цель — стабильный рост, делай упор на базовые дольки (Лукойл, Сбер). Если хочешь больше динамики — добавь Яндекс и Т‑Технологии, но не больше 25–30% суммарно. 2. Распредели доли по роли. Пусть «опорные» компании занимают 50–60%, «ростовые» — 25–35%, а «акцентные» — 10–15%. 3. Не смешивай всё сразу. Собирай портфель постепенно: сначала база, потом рост, затем акценты. Так легче учиться и контролировать эмоции. 4. Пересматривай баланс. Раз в квартал проверяй доли: если какая‑то «долька» сильно выросла, сделай ребалансировку, чтобы вернуть целевые пропорции. Важные нюансы под стратегию автоследования 🔁 Диверсификация — это не про количество акций. Даже 5–6 бумаг достаточно, если они из разных секторов и с разной ролью. Риск и доходность связаны. Рост = волатильность. Держи долю «ростовых» долек в пределах комфортного уровня. Ребалансировка — часть стратегии. В автоследовании это особенно важно: портфель должен оставаться в целевых пропорциях, даже если отдельные акции сильно выросли.
4
5
D1Finance
D1Finance

2 августа

Индекс Мосбиржи: динамика июля и драйверы 📉📈 Июль 2026 года для индекса Мосбиржи (IMOEX) получился непростым: за месяц он снизился примерно на 6% . При этом падение стало пятым подряд — такого затяжного снижения не было с 2013 года . В ходе месяца индекс опускался до локального минимума — около 1898 пунктов (минимум с октября 2022 года). Однако во второй половине июля ситуация частично выправилась: на фоне снижения ключевой ставки ЦБ РФ (на 25 базисных пунктов, до 14%) и других факторов рынок отыграл часть потерь 🏦📊. Что двигало рынком? 🤔 На динамику влиял целый комплекс факторов: Дивидендные отсечки 🗓️ — в июле закрывались реестры ряда крупных компаний. Это создало технический фактор давления: инвесторы, не планирующие держать бумаги после отсечки, продавали их, что толкало цены вниз. Геополитика и санкции 🌍🚫 — новостной фон оставался напряжённым, что сдерживало аппетит инвесторов к риску. Макроэкономические сигналы 📉🛢️ — ожидания относительно траектории ключевой ставки ЦБ и динамика цен на нефть также оказывали влияние. Топ‑3 роста 🚀 Среди бумаг, вошедших в состав индекса, сильнее всего выросли: $RAGR РусАгро — +26,3%. Драйвером стала рекомендация компании выплатить дивиденды из нераспределённой прибыли прошлых лет (текущая доходность около 16%) 💰🌾. $CNRU Циан — +23,1%. Позитиву способствовал старт обратного выкупа акций (buyback) 🔄📣. $POSI Позитив — +16,9%. Также в лидерах оказался $NLMK (+15%) — бумаги восстановились от локальных минимумов в рамках общей коррекции 🏭📈. Топ‑3 падения 📉😨 Аутсайдерами стали: PLZL Полюс — −35,8%. Менеджмент рекомендовал приостановить дивидендные выплаты до 2030 года, что стало сильным негативным сигналом 🪙🚫. $VTBR ВТБ — −22,9%. На давление повлияли дивидендная отсечка, ухудшение перспектив выплат и новости об атаках на склады Wildberries 🏦💸. $AFKS АФК «Система» — −22,4%. Также под санкции ЕС попала $VKCO ВК (−19%) 🌐🚷. Отдельно стоит упомянуть привилегированные акции $TRNFP Транснефти»: они потеряли 18,2% после неожиданной рекомендации по дивидендам и скорой отсечки 🛢️📉. Дивиденды 💰🗓️ Интересный момент: на фоне массовых отсечек ожидаемая дивидендная доходность самого индекса Мосбиржи на следующие 12 месяцев выросла до 11,1% — это очередной многолетний пик. При этом важно разделять два показателя: «стандартный» индекс (который не учитывает выплаты) и индекс полной доходности (куда дивиденды заложены). Последний в июле показал рост, отчасти компенсируя падение цен акций . Часть полученных дивидендов инвесторы реинвестировали — это могло поддержать рынок в конце июля — начале августа . Вывод 💡🧠 Июль продемонстрировал, как на российском рынке переплетаются технические факторы (отсечки) и фундаментальные (геополитика, ставки). Для инвесторов ключевой урок: в период волатильности важно чётко разделять бумаги по драйверам роста и рискам. А следующим важным этапом для рынка может стать фаза реинвестирования дивидендных выплат.
1
D1Finance
D1Finance

31 июля

Собрал для вас реальные данные и сравнил, как три фонда — $EQMX, $TMOS и $SBMX — следовали за индексом MCFTR (индекс полной доходности акций РФ) на отрезках в 1, 3 и 5 лет. Для наглядности посчитал разницу в доходности относительно самого индекса и друг друга. Результаты для ленивых: 🚀MCFTR: +62,3% за 5 лет 🏆$SBMX: +61,8% (хуже индекса с учетом комиссий на –0,5%) 😎$TMOS: +60,1% (хуже индекса с учетом комиссий на –2,2 %) 😂$EQMX: +58,7% (хуже индекса с учетом комиссий на –3,6 %) 📈У $SBMX комиссия выше (около 1,0%), чем у $EQMX (около 0,69%) или $TMOS (около 0,8%). Но в данном случае более эффективная репликация перевесила более высокую комиссию. Детально 1 год (июль 2025 – июль 2026): MCFTR: –15,89%. $EQMX: –16,49% (отклонение от индекса: –0,6 п. п.). $TMOS: –15,2% (отклонение: +0,7 п. п.). $SBMX: –14,7% (отклонение: +1,2 п. п.). $Вывод: на коротком отрезке разброс небольшой, но SBMX чуть лучше отследил индекс, чем $EQMX. 3 года (июль 2023 – июль 2026): MCFTR: +38,1%. $EQMX: +35,8% (отклонение: –2,3 п. п.). $TMOS: +37,2% (отклонение: –0,9 п. п.). $SBMX: +38,5% (отклонение: +0,4 п. п.). Вывод: здесь $SBMX снова показал наименьшее отклонение от индекса. $EQMX заметно отстал. 5 лет (июль 2021 – июль 2026): $MCFTR: +62,3%. $EQMX: +58,7% (отклонение: –3,6 п. п.). $TMOS: +60,1% (отклонение: –2,2 п. п.). $SBMX: +61,8% (отклонение: –0,5 п. п.). Вывод: на более длинном горизонте разница в отклонении накапливается. $SBMX снова демонстрирует наименьшую ошибку слежения, а $EQMX — наибольшую. Почему так? На точность влияют несколько факторов: • Ошибка репликации. Как фонд собирает портфель: точно ли повторяет состав и веса индекса, вовремя ли проводит ребалансировку. • Издержки (TER). Комиссия фонда «съедает» часть доходности. У $SBMX TER выше (около 1,0%), чем у $EQMX (около 0,69%) или $TMOS (около 0,8%). Но в данном случае более эффективная репликация перевесила более высокую комиссию — итоговая ошибка слежения у $SBMX оказалась меньше.
1
2
D1Finance
D1Finance

28 февраля 2022

$USDRUB
1
D1Finance
D1Finance

2 ноября 2021

$FISV #МиллионыДомаСТинькофф
1
D1Finance
D1Finance

2 ноября 2021

$CORT #МиллионыДомаСТинькофф
1